El 5 de junio de 2025, el Banco Central Europeo (BCE) anunció una reducción de sus tres tipos de interés clave en 25 puntos básicos, llevando la tasa de la facilidad de depósito a 2.00%.

Esta decisión marca el octavo recorte consecutivo de tasas desde junio de 2024, una estrategia implementada en respuesta a las continuas presiones a la baja sobre los precios dentro de la eurozona.

La inflación actual está aproximadamente alineada con el objetivo a medio plazo del BCE del 2%.

Las últimas proyecciones del personal del Eurosystem indican una inflación general promedio del 2.0% para 2025, revisada a la baja en 0.3 puntos porcentuales desde las previsiones anteriores, con disminuciones esperadas al 1.6% en 2026 y un retorno al 2.0% en 2027. Estos ajustes se atribuyen a precios energéticos anticipados más bajos y a un euro fortalecido.

Excluyendo los precios de la energía y los alimentos, se estima que la inflación subyacente será del 2.4% en 2025, con previsiones para 2026 y 2027 manteniéndose estables en 1.9%.

Mientras tanto, las proyecciones del crecimiento del PIB real se han mantenido sin cambios en un promedio del 0.9% para 2025, seguido del 1.1% en 2026 y del 1.3% en 2027. Esta perspectiva de crecimiento constante refleja un primer trimestre de 2025 más fuerte de lo esperado, aunque las perspectivas reducidas para los trimestres posteriores siguen siendo una preocupación debido a la incertidumbre relacionada con las políticas comerciales.

Al evaluar las condiciones económicas, el personal del BCE ha reconocido que, si bien los efectos inmediatos de las tensiones comerciales podrían afectar la inversión empresarial y las exportaciones a corto plazo, se anticipa que el aumento del gasto público en defensa e infraestructura fortalecerá la resiliencia económica a medio plazo.

Se espera que los ingresos reales elevados y un mercado laboral favorable fomenten el gasto del consumidor, contribuyendo aún más a la estabilidad económica en medio de incertidumbres globales.

Los datos recientes indicaron una caída en las tasas de inflación de la eurozona al 1.9% en mayo, frente al 2.2% en abril, marcando la primera vez desde septiembre de 2024 que la inflación ha caído por debajo del objetivo del BCE.

Esta disminución se ha atribuido a factores como la reducción de los costos energéticos, las presiones económicas en el mercado laboral y un aumento modesto en el valor del euro.

La tasa de inflación había aumentado previamente a un pico del 10.6% en octubre de 2022 debido a disturbios geopolíticos, notablemente la invasión de Ucrania por Rusia.

De cara al futuro, el BCE ha expresado su compromiso de adaptar la política monetaria en respuesta a los indicadores económicos en evolución, enfatizando un enfoque cauteloso y basado en datos para las decisiones futuras sobre tipos de interés.

La declaración señaló que el Consejo de Gobierno monitoreará de cerca las tendencias de inflación mientras se mantenga flexible para ajustar los instrumentos monetarios según sea necesario para garantizar una inflación estable.

La revisión del Programa de Compra de Activos (APP) y la cartera del Programa de Compra de Emergencia Pandémica (PEPP) refleja una disminución controlada sin reinversiones de bonos que vencen, lo que indica una estrategia deliberada en relación con la gestión de activos.

A medida que las expectativas del mercado apuntan a la posibilidad de recortes adicionales de tipos más adelante en el año, persisten las preocupaciones sobre los posibles rebotes inflacionarios si el ritmo de las reducciones de tipos es excesivamente rápido.

La Presidenta del BCE, Christine Lagarde, abordó brevemente las especulaciones en torno a su mandato, reafirmando su dedicación a completar su misión en el BCE durante una conferencia de prensa tras el anuncio.

Se espera que las decisiones del BCE jueguen un papel crucial en la configuración de la política económica dentro de la eurozona, mientras los analistas monitorean de cerca tanto los desarrollos internos como los internacionales que afectan el panorama económico más amplio.