El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha hecho una mención notable en su informe anual sobre la oferta de adquisición de BBVA por Banco Sabadell.

El FMI apoya las condiciones establecidas por la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) para autorizar la transacción, aunque con una postura condicional que sigue siendo algo ambigua.

Además, el FMI ha llamado a una evaluación de las posibles implicaciones adversas de esta fusión sobre la estabilidad financiera.

En contraste, el Banco Central Europeo (BCE), encargado del análisis del impacto en la solvencia del acuerdo, no ha expresado oposición a la transacción.

Es poco común que un informe del FMI sobre un país específico aborde entidades privadas y transacciones en curso de tal manera.

Romain Duval, jefe de misión del FMI para España, subrayó en una entrevista reciente que la aprobación de la fusión debe evaluarse estrictamente sobre la base de dos criterios: su efecto en la competencia y la estabilidad financiera.

Duval hizo referencia a la llamada explícita del informe para realizar una evaluación completa de las posibles repercusiones negativas de la fusión BBVA-Sabadell sobre la competencia y la estabilidad financiera.

Señaló que las preocupaciones sobre la competencia podrían ser aliviadas por medidas correctivas propuestas por la autoridad de competencia.

El BCE, junto con el Banco de España, ha indicado anteriormente su no objeción a la fusión en septiembre del año anterior.

En una investigación exhaustiva, la CNMC autorizó la adquisición de control de Banco Sabadell por BBVA, condicionada a ciertos compromisos.

La CNMC determinó que los compromisos propuestos por BBVA eran "adecuados, suficientes y proporcionales" para abordar los problemas relacionados con la competencia que surgen de esta consolidación en los mercados afectados.

El Ministro de Economía, Carlos Cuerpo, ha decidido elevar la propuesta al Consejo de Ministros, donde el gobierno la evaluará en base a criterios de interés general más allá de la defensa de la competencia.

El gobierno finalmente confirmará o modificará la decisión de la CNMC respecto a la fusión.

Si bien el FMI se abstiene de comentar sobre los aspectos procedimentales de la transacción, su posición, alineada con la de la Comisión Europea, estipula que las decisiones deben guiarse únicamente por consideraciones de competencia y estabilidad financiera, según lo establecido por las autoridades pertinentes.

Duval articuló este punto, enfatizando que el principal criterio para determinar la permisibilidad de una fusión debe centrarse en la competencia.

Reconoció que, si bien las fusiones pueden conducir a ganancias de eficiencia, pueden simultáneamente reducir la competencia, lo que representa una desventaja para los consumidores.

Además de abordar la fusión, el FMI ha expresado críticas sobre el impuesto bancario en su informe sobre España.

El FMI reconoce que la reforma aborda ciertos defectos del régimen fiscal anterior al eliminar el umbral de ingresos mínimos y permitir deducciones para bancos de bajos beneficios.

Sin embargo, señaló que la justificación económica del impuesto sigue siendo confusa, y su diseño complejo confunde el tamaño del banco con la rentabilidad excesiva.

El FMI recomienda que este impuesto debe seguir siendo una medida temporal y ser derogada al final de su validez de tres años.

El sector financiero en España se describe como saludable, con bancos que mantienen robustos colchones de capital y liquidez, aunque los ratios de capital básico son ligeramente inferiores a los de sus contrapartes de la zona euro.

El FMI respalda avanzar a la segunda fase de implementación gradual de un colchón de capital anticíclico positivo hasta que alcance el 1% y aconseja a los bancos mantener colchones voluntarios adecuados mediante una distribución de dividendos prudente.

Además, el FMI reitera su recomendación anterior de otorgar mayor autonomía a la CNMV en sus operaciones procedimentales y llama a otorgar mayores poderes de resolución al Fondo de Reestructuración Bancaria (FROB).