Francois Villeroy, un destacado responsable de políticas del Banco Central Europeo (BCE), declaró que las tasas de interés del BCE podrían alcanzar un nivel neutral para el verano de 2025, siempre que la inflación continúe su trayectoria descendente.

En un discurso pronunciado en el banco central francés el miércoles, Villeroy enfatizó que la tasa de inflación en la zona euro de 20 naciones se había reducido de manera constante a lo largo del año anterior, acercándose al objetivo del 2% del BCE.

Sin embargo, la inflación aumentó ligeramente al 2.4% en diciembre desde el 2.2% en noviembre, un desarrollo que Villeroy describió como en gran medida anticipado. Villeroy, quien también es Gobernador del Banque de France, señaló que si la moderación de la inflación continúa como se espera, el BCE podría alinear su política monetaria con la tasa neutral, un nivel en el cual las tasas de interés ya no obstaculizan el crecimiento ni fomentan la inflación.

El BCE estima que esta tasa neutral ronda el 2%.

La tasa neutral se ha convertido en un enfoque clave para los responsables de políticas del BCE mientras navegan el desafío de combatir la inflación mientras apoyan el crecimiento económico en toda la zona euro.

A lo largo de 2024, el BCE había mantenido su postura agresiva sobre las tasas de interés, aumentándolas en un esfuerzo por frenar la inflación, que se había disparado significativamente a raíz de la pandemia de COVID-19 y la invasión de Ucrania por parte de Rusia. Los comentarios de Villeroy sugieren que el BCE sigue siendo cautelosamente optimista sobre las perspectivas de inflación, pero reconoce las complejidades de gestionar la recuperación de la región frente a las presiones globales y domésticas cambiantes.

Se espera que el banco pueda mantener la trayectoria actual, ajustando sus políticas gradualmente a medida que la inflación se estabiliza. Hasta ahora, la inflación en la zona euro sigue estando por encima del objetivo del BCE, pero el ritmo del aumento parece estar desacelerándose, lo que ofrece cierta esperanza para futuros ajustes de política monetaria.

Si la inflación continúa moderándose, el BCE podría acercarse a su tasa neutral para mediados de 2025, marcando un hito importante en la recuperación económica post-pandemia.