El gobierno español interviene para apoyar a Talgo ante desafíos financieros.
SEPI e ICO colaboran en una estrategia financiera para Talgo como parte de una inversión planificada que involucra a Sidenor y fondos regionales.
El gobierno español, a través de sus entidades públicas SEPI (Sociedad Estatal de Participaciones Industriales) e ICO (Instituto de Crédito Oficial), está preparando una estrategia de financiación integral destinada a estabilizar Talgo, el fabricante de trenes español, y facilitar un cambio en la propiedad de la empresa.
Fuentes familiarizadas con las negociaciones indican que SEPI e ICO han sido mandatadas para apoyar una inversión propuesta por Sidenor, una empresa siderúrgica dirigida por José Antonio Jainaga, junto con el fondo público vasco Finkatuz y las fundaciones bancarias Vital y BBK.
Este consorcio tiene como objetivo adquirir un total del 29.77% del capital de Talgo, equivalente a 36,870,994 acciones.
El pago inicial por esta participación se ha fijado en 153 millones de euros, con ajustes relacionados con el rendimiento basados en la ejecución del plan de negocios en 2027 y 2028. Se espera que Sidenor contribuya con alrededor de 45 millones de euros, en medio de la incertidumbre derivada de las políticas arancelarias de EE. UU. durante la administración de Donald Trump.
Si bien EE. UU. no es un mercado principal para la producción de Sidenor, la empresa aún puede experimentar impactos negativos de un posible exceso de oferta de acero en Europa, si se establecen barreras de importación en EE. UU.
El capital público se está dirigiendo no solo para apoyar a Sidenor sino también para fortalecer a Talgo en preparación para los nuevos accionistas, cuya entrada estaba programada inicialmente para marzo de 2023. La fecha límite para completar este acuerdo se retrasó después de que se perdiera la fecha límite inicial del 15 de mayo, extendiendo el periodo de exclusividad hasta el 15 de junio, tras un acuerdo alcanzado el 14 de febrero, que valoró las acciones en 4.15 euros cada una.
La operación está supervisada por el Ministerio de Transportes de España e involucra la colaboración con los Ministerios de Economía y Hacienda.
SEPI e ICO están listos para liderar una solución financiera integral para Talgo en un momento crítico, ya que la empresa ha estado buscando refinanciar 400 millones de euros en deuda, sin éxito hasta la fecha, antes de la llegada de los nuevos accionistas.
Bancos importantes, incluyendo Santander, Caixabank y BBVA, han condicionado su apoyo, incluyendo diferir una considerable penalización de 116 millones de euros impuesta por Renfe, la compañía ferroviaria nacional de España, por retrasos superiores a dos años en la entrega de 30 trenes de alta velocidad Avril.
La penalización había sido validada por la junta directiva de Renfe conforme al contrato de compra de trenes.
Aunque Talgo no ha retirado esta carga financiera, Renfe ha concedido un largo aplazamiento, proponiendo un periodo de gracia de cinco años seguido de un plan de reembolso que se extiende de 2031 a 2038. Además, se espera que SEPI ofrezca un préstamo convertible que aproxime la deuda adeudada a Renfe, que ya está contabilizada en los estados financieros de Talgo de 2024, allane el camino para una futura participación de capital del gobierno en Talgo.
La dirección de Talgo, liderada por Carlos de Palacio y Gonzalo Urquijo, ha buscado que se levante la penalización, citando las interrupciones por la pandemia y la inflación como factores que contribuyen a los retrasos en las entregas.
Talgo ha manifestado su intención de impugnar la penalización legalmente mientras solicita a Renfe ajustar el presupuesto contractual para los 30 trenes para acomodar los aumentos en los costos de materiales.
Renfe ha rechazado durante mucho tiempo esta solicitud, citando la ausencia de cláusulas de revisión de precios en los contratos.
La nueva flota de trenes Avril opera en el sector de servicios comerciales de alta velocidad, que no está subvencionado por el gobierno, a diferencia de las obligaciones de servicio público, donde Renfe ha estado más abierta a reexaminar pedidos de proveedores como Alstom, Stadler y CAF.
En una carta reciente dirigida al presidente de Renfe, Álvaro Fernández Heredia, Carlos de Palacio reconoció la vulnerabilidad financiera de la compañía debido al impacto del proyecto de trenes Avril, que ha obstaculizado tanto el refinanciamiento de la deuda como la entrada de inversores vascos liderados por Jainaga.
Como resultado, Talgo registró pérdidas de 108 millones de euros en el año fiscal anterior, con el actual año fiscal 2025 comenzando con tasas de producción reducidas y pérdidas adicionales de 7.1 millones de euros, en comparación con un beneficio de 10.4 millones de euros para el mismo periodo en 2023.
Los estados financieros de Talgo presentados a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) hasta finales de marzo contenían dos admisiones significativas: la compañía está renegociando un contrato con DB para 79 trenes de larga distancia y ha reducido sus expectativas de ingresos para el año (originalmente pronosticados en más de 600 millones de euros en ingresos con un margen EBITDA del 11%).
El problema de la capacidad de producción continúa manifestándose en las instalaciones de Talgo en Rivabellosa y Las Matas, a pesar de un atraso que supera los 4 mil millones de euros en contratos y un reciente contrato multimillonario por 65 trenes para Flix por valor de 2.4 mil millones de euros.
Fuentes familiarizadas con las negociaciones indican que SEPI e ICO han sido mandatadas para apoyar una inversión propuesta por Sidenor, una empresa siderúrgica dirigida por José Antonio Jainaga, junto con el fondo público vasco Finkatuz y las fundaciones bancarias Vital y BBK.
Este consorcio tiene como objetivo adquirir un total del 29.77% del capital de Talgo, equivalente a 36,870,994 acciones.
El pago inicial por esta participación se ha fijado en 153 millones de euros, con ajustes relacionados con el rendimiento basados en la ejecución del plan de negocios en 2027 y 2028. Se espera que Sidenor contribuya con alrededor de 45 millones de euros, en medio de la incertidumbre derivada de las políticas arancelarias de EE. UU. durante la administración de Donald Trump.
Si bien EE. UU. no es un mercado principal para la producción de Sidenor, la empresa aún puede experimentar impactos negativos de un posible exceso de oferta de acero en Europa, si se establecen barreras de importación en EE. UU.
El capital público se está dirigiendo no solo para apoyar a Sidenor sino también para fortalecer a Talgo en preparación para los nuevos accionistas, cuya entrada estaba programada inicialmente para marzo de 2023. La fecha límite para completar este acuerdo se retrasó después de que se perdiera la fecha límite inicial del 15 de mayo, extendiendo el periodo de exclusividad hasta el 15 de junio, tras un acuerdo alcanzado el 14 de febrero, que valoró las acciones en 4.15 euros cada una.
La operación está supervisada por el Ministerio de Transportes de España e involucra la colaboración con los Ministerios de Economía y Hacienda.
SEPI e ICO están listos para liderar una solución financiera integral para Talgo en un momento crítico, ya que la empresa ha estado buscando refinanciar 400 millones de euros en deuda, sin éxito hasta la fecha, antes de la llegada de los nuevos accionistas.
Bancos importantes, incluyendo Santander, Caixabank y BBVA, han condicionado su apoyo, incluyendo diferir una considerable penalización de 116 millones de euros impuesta por Renfe, la compañía ferroviaria nacional de España, por retrasos superiores a dos años en la entrega de 30 trenes de alta velocidad Avril.
La penalización había sido validada por la junta directiva de Renfe conforme al contrato de compra de trenes.
Aunque Talgo no ha retirado esta carga financiera, Renfe ha concedido un largo aplazamiento, proponiendo un periodo de gracia de cinco años seguido de un plan de reembolso que se extiende de 2031 a 2038. Además, se espera que SEPI ofrezca un préstamo convertible que aproxime la deuda adeudada a Renfe, que ya está contabilizada en los estados financieros de Talgo de 2024, allane el camino para una futura participación de capital del gobierno en Talgo.
La dirección de Talgo, liderada por Carlos de Palacio y Gonzalo Urquijo, ha buscado que se levante la penalización, citando las interrupciones por la pandemia y la inflación como factores que contribuyen a los retrasos en las entregas.
Talgo ha manifestado su intención de impugnar la penalización legalmente mientras solicita a Renfe ajustar el presupuesto contractual para los 30 trenes para acomodar los aumentos en los costos de materiales.
Renfe ha rechazado durante mucho tiempo esta solicitud, citando la ausencia de cláusulas de revisión de precios en los contratos.
La nueva flota de trenes Avril opera en el sector de servicios comerciales de alta velocidad, que no está subvencionado por el gobierno, a diferencia de las obligaciones de servicio público, donde Renfe ha estado más abierta a reexaminar pedidos de proveedores como Alstom, Stadler y CAF.
En una carta reciente dirigida al presidente de Renfe, Álvaro Fernández Heredia, Carlos de Palacio reconoció la vulnerabilidad financiera de la compañía debido al impacto del proyecto de trenes Avril, que ha obstaculizado tanto el refinanciamiento de la deuda como la entrada de inversores vascos liderados por Jainaga.
Como resultado, Talgo registró pérdidas de 108 millones de euros en el año fiscal anterior, con el actual año fiscal 2025 comenzando con tasas de producción reducidas y pérdidas adicionales de 7.1 millones de euros, en comparación con un beneficio de 10.4 millones de euros para el mismo periodo en 2023.
Los estados financieros de Talgo presentados a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) hasta finales de marzo contenían dos admisiones significativas: la compañía está renegociando un contrato con DB para 79 trenes de larga distancia y ha reducido sus expectativas de ingresos para el año (originalmente pronosticados en más de 600 millones de euros en ingresos con un margen EBITDA del 11%).
El problema de la capacidad de producción continúa manifestándose en las instalaciones de Talgo en Rivabellosa y Las Matas, a pesar de un atraso que supera los 4 mil millones de euros en contratos y un reciente contrato multimillonario por 65 trenes para Flix por valor de 2.4 mil millones de euros.
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