En un panorama global que cambia rápidamente, marcado por el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca, Europa está acelerando iniciativas que habían estado languideciendo en procesos políticos y legislativos durante años.

La creación de un mercado de capitales unificado, reformas en el sector energético, un aumento en el gasto en defensa y la búsqueda de una defensa común han pasado de ser meramente importantes a urgentemente necesarias.

Esta urgencia se refleja en el enfoque reforzado de Europa para desarrollar un euro digital como medio para reafirmar la autonomía económica, financiera y estratégica frente a los Estados Unidos.

A medida que las criptomonedas ganan protagonismo como centrales en la política económica de EE. UU., particularmente bajo la administración de Trump, Europa se encuentra en una posición que necesita fortalecer su propia moneda digital.

La orden ejecutiva de Trump del 23 de enero esbozó intenciones de promover criptomonedas vinculadas al dólar, notablemente las stablecoins, lo que ha suscitado preocupaciones entre los reguladores europeos.

El Banco Central Europeo (BCE) ha sido proactivo en sus discusiones sobre las implicaciones de estos activos digitales, enfatizando la necesidad de una moneda digital de banco central para facilitar transacciones entre individuos y empresas y para proteger la estabilidad financiera de la eurozona.

En una reciente reunión de líderes de la eurozona, se subrayó la importancia de acelerar el establecimiento de un euro digital.

La declaración destacó que en una economía cada vez más fragmentada y digital, el euro digital apoyaría un sistema de pagos europeo competitivo y resiliente y reforzaría el papel del euro en el escenario internacional.

El miembro del Consejo Ejecutivo del BCE, Philip Lane, comentó sobre la necesidad de adoptar un euro digital para protegerse contra el potencial dominio de las stablecoins, que podrían operar fuera del alcance de los bancos centrales si no se controlan.

Las preocupaciones sobre la soberanía financiera se han intensificado con la perspectiva de una adopción generalizada de stablecoins, que podrían reducir el papel del dinero emitido por bancos centrales dentro del ecosistema de pagos.

Esta evolución podría llevar a que los bancos comerciales enfrenten desafíos en la provisión de crédito si los depósitos tradicionales se desvían hacia estos activos digitales no bancarios.

Además, la creciente prevalencia de stablecoins vinculadas al dólar dentro de la eurozona representa una amenaza para la soberanía monetaria, posiblemente anclando el sistema de pagos doméstico al dólar estadounidense.

La reciente postura favorable de la administración Trump hacia las criptomonedas ha motivado aún más a los funcionarios europeos a acelerar el desarrollo del euro digital, que ha sido una respuesta desde que el proyecto Libra propuesto por Facebook dio señales de alarma sobre los riesgos que representa que entidades privadas adquieran una influencia monetaria significativa.

El BCE realizó estudios que revelaron el potencial de un producto como Libra para gestionar grandes volúmenes de dinero a través de fronteras, lo que aumentó la preocupación por la estabilidad financiera en la eurozona.

Los esfuerzos por mitigar los riesgos de las criptomonedas privadas han incluido medidas regulatorias proactivas destinadas a garantizar que las políticas fiscales sigan siendo efectivas y que los bancos centrales mantengan el control sobre la política monetaria.

El euro digital se concibe para complementar las formas de pago existentes sin desplazar el efectivo, asegurando que todos los ciudadanos tengan acceso equitativo a los sistemas de pago digital.

A medida que el panorama digital evoluciona, la necesidad de una moneda digital pública se vuelve cada vez más urgente dada la disminución del uso de efectivo y la posición de monopolio de procesadores de pagos privados como Visa y Mastercard, que dominan las transacciones dentro de la eurozona.

Los funcionarios del BCE han señalado que la dependencia de sistemas de pago no europeos representa riesgos para la estabilidad económica y los costos de los comerciantes.

La carga financiera anual para las empresas que utilizan tarjetas de débito extranjeras destaca la necesidad de establecer un ecosistema de pagos digitales independiente y competitivo.

En los próximos meses, las instituciones europeas entrarán en una fase crítica en el desarrollo del euro digital.

El BCE puede avanzar para implementar los próximos pasos, dependiendo de asegurar el apoyo legislativo del Parlamento Europeo y el Consejo de la UE. Aunque los aspectos técnicos del proyecto están avanzando, la finalización del marco regulatorio—que es esencial para su realización—sigue pendiente.

La regulación propuesta se introdujo en junio de 2023 y actualmente se encuentra bajo examen por parte de los órganos legislativos pertinentes, con más negociaciones y traducciones requeridas antes de la adopción oficial.