La economía de EE. UU. se contrajo un 0.3% en el primer trimestre del año, destacando su vulnerabilidad en medio de la escalada de aranceles.

El presidente Donald Trump está explorando formas de desmantelar sus importantes anuncios de aranceles sin parecer que concede o revierte su postura.

Actualmente, Trump está comunicando sutiles cambios, que los inversores parecen haber comprendido rápidamente, señalando que una mayor escalada de aranceles es poco probable.

Trump reconoció que los primeros acuerdos comerciales para reducir aranceles podrían llegar esta semana, afirmando: "Podría suceder", mientras se dirigía a los reporteros el lunes.

Se informa que se están llevando a cabo negociaciones en curso con los tres principales socios pacíficos de Estados Unidos: Corea del Sur, Japón y Taiwán.

El vicepresidente JD Vance mencionó conversaciones potenciales con "amigos en Europa", aunque no está claro si esto se refiere a la Unión Europea o a naciones específicas como el Reino Unido.

India también se encuentra entre los países identificados por Vance como posibles socios.

Trump está posicionando la narrativa para indicar que todas las decisiones están bajo su control, afirmando: "Yo establezco el trato, no ellos." Respondió a las frecuentes preguntas sobre el momento de un acuerdo, diciendo: "Es mi decisión, no la de ellos." Justo dos semanas antes, había considerado poco probable una tregua comercial; sin embargo, poco ha cambiado en las relaciones internacionales aparte de la creciente necesidad de buscar una salida a las tensiones actuales.

Este cambio parece estar impulsado por la respuesta económica a su política comercial.

EE. UU. no puede sostener el escenario arancelario que ha surgido después del día de liberación.

Los mercados enviaron un mensaje claro, con una caída significativa en los precios de las acciones, creciente desconfianza en el dólar y aumentos en los rendimientos de los bonos.

Trump ha articulado tres objetivos principales en su guerra comercial: presionar a China, abordar el impacto de las empresas estadounidenses que se trasladan a México y Canadá, y buscar protección para ciertas industrias en declive como la automotriz, el acero y el aluminio.

En relación con China, los aranceles han llegado a ser tan altos como el 145%.

Trump ha reconocido las dificultades de hacer negocios entre las dos naciones bajo un régimen arancelario tan alto, lo que causa un daño considerable a ambas economías.

Si bien puede mantenerse cierta inercia a corto plazo, se informa que los exportadores estadounidenses están participando en prácticas comerciales de 'bandera falsa', mientras que las empresas chinas experimentan una notable caída en los pedidos.

Durante el fin de semana, Trump expresó su disposición a reducir aranceles a China, aunque Pekín exige que Trump dé el primer paso, reconociendo una rectificación pública.

Trump tiene un historial de enmarcar sus ajustes como victorias, pero su credibilidad parece estar disminuyendo, incluso entre su base de votantes.

La rescisión de aranceles contra China podría dañar significativamente su reputación.

Los pasos recientes tomados por la administración Trump incluyen una orden ejecutiva del 29 de abril, que eliminó la acumulación de aranceles sobre ciertos artículos e introdujo un sistema de descuentos para la industria automotriz.

Estos cambios también afectan a productos sujetos a las órdenes ejecutivas iniciales como acero, aluminio y otros bienes no cubiertos por el Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC), que actualmente disfruta de exenciones arancelarias debido a una modificación previa en marzo.

La orden especifica que "los aranceles no deben tener un efecto acumulativo", ya que tal acumulación lleva a tasas que superan lo necesario para lograr los objetivos de política establecidos.

Se estableció un procedimiento para determinar qué arancel se aplicaría a los artículos sujetos a múltiples acciones.

Esto reconoce el caos en la implementación de políticas y reduce la imposición de nuevos aranceles que podrían agravar las interrupciones en la cadena de suministro sin alternativas domesticas disponibles.

Además, la proclamación tiene como objetivo mitigar el impacto de los aranceles en la industria automotriz de EE. UU. permitiendo que las empresas con instalaciones de fabricación en EE. UU. reciban descuentos en las importaciones de piezas extranjeras durante dos años, dependiendo del volumen y los precios de los vehículos ensamblados y vendidos en el país.

Esta excepción sirve para posponer la activación de un arancel del 25% sobre las piezas de automóviles mientras se mantiene el arancel sobre los automóviles completos que entró en vigor el 3 de abril.

Se ha introducido un esquema de "compensación arancelaria", que reduce los aranceles sobre las piezas de automóviles que representan el 15% del valor de un vehículo ensamblado en EE. UU. durante un año (hasta abril de 2026) y el 10% durante un año adicional (hasta abril de 2027).

Esto tiene como objetivo proporcionar alivio a los productores que completan el ensamblaje en EE. UU., incluso al utilizar piezas extranjeras.

Investigaciones de BBVA Research indican que aunque el arancel individual del 25% impuesto a México sigue sin cambios, la eliminación de la acumulación arancelaria reduce el arancel promedio ponderado del 18.2% al 13.9%.

Este ajuste significa un cambio considerable por parte del presidente.

La recalibración se atribuye al 19.1% de las exportaciones que enfrentan un arancel acumulativo del 50% ahora pagando un arancel del 25%, con muchos productos exentos bajo el T-MEC.

Los analistas sugieren que surgirá un equilibrio, donde el nivel de proteccionismo hacia México será menor que el dirigido a otros países debido a la integración de las cadenas de suministro que contribuyen a la competitividad de EE. UU.

Un escenario de guerra comercial selectiva es cada vez más plausible, imponiendo aranceles solo a países específicos.

Sin embargo, las naciones que logran reducciones tarifarias probablemente enfrentarán nuevos desafíos a medida que EE. UU. genere flujos comerciales sustanciales que requieran reconfiguración.

Los inversores expresan creencias de que Taiwán puede ser el primer país en asegurar un acuerdo comercial con EE. UU., ya que se le considera un socio estratégico.

Las especulaciones indican que Taiwán podría acordar apreciar su moneda a cambio de este acuerdo, lo que resultaría en un notable aumento en su moneda, lo que llevaría al banco central a aconsejar cautela a los inversores.

El entorno cambiando rápidamente sugiere que incluso un acuerdo comercial con EE. UU. podría llevar a alteraciones significativas en las cadenas de suministro globales.

Europa ahora se enfrenta a un momento pivotal: si logra reducir aranceles y beneficiarse de acuerdos en relación con China, podría mejorar la competitividad de su industria manufacturera.

Si el precio de tal arreglo implica comprar más gas estadounidense, Alemania podría estar dispuesta a aceptar.