La Taqa de los Emiratos Árabes Unidos ha renovado su interés en adquirir una participación en la multinacional española Naturgy, tras una reunión con el primer ministro español Pedro Sánchez el 22 de enero en Davos.

Durante esta reunión, Sánchez expresó su apoyo a un aumento de las inversiones árabes en España e indicó su aprobación para que Taqa busque acciones de Naturgy, en medio de discusiones sobre la posible retirada de un impuesto sobre las empresas energéticas que anteriormente había impedido inversiones.

El fondo estatal Mubadala, controlado por Abu Dabi, también posee una participación en Moeve de España, que anteriormente era Cepsa, y ha compartido intereses comerciales con Taqa.

Fuentes indican que al regresar a Abu Dabi, Khaldoon Al Mubarak, CEO de Mubadala, informó a los socios de Taqa sobre el diálogo, lo que llevó a nuevos esfuerzos de Taqa para establecer una presencia en Naturgy tras negociaciones anteriores en 2024 que terminaron sin éxito.

En febrero, Taqa volvió a involucrarse con Criteria Caixa, que tiene una participación del 27% en Naturgy, para abogar por la adquisición de una participación, en medio de discusiones en curso con otros accionistas.

Las negociaciones pasadas vieron a Taqa intentar adquirir una participación total del 100% en Naturgy, supuestamente con el respaldo de Criteria Caixa; sin embargo, estos esfuerzos fueron finalmente infructuosos.

Informes recientes del mercado sugieren que Taqa está negociando actualmente la compra del 20% de participación que tiene el fondo CVC, el cual ha tenido problemas para encontrar un comprador durante algún tiempo.

Las complicaciones surgen de la estructura accionarial de Naturgy, que obliga a alinearse con Criteria Caixa, un actor clave que afirma la naturaleza española de la empresa, y otros accionistas significativos, incluyendo Blackrock, que tiene otro 20% tras su adquisición de GIP, y el fondo australiano IFM, que tiene una participación del 17%.

Se informa que Blackrock está abierto a deshacerse de sus acciones, pero cualquier venta que involucre a Criteria o IFM podría desencadenar una oferta obligatoria por toda la empresa si sus participaciones superan el 30%.

Además, las tensiones geopolíticas complican las ambiciones de Taqa, particularmente debido a las preocupaciones de Argelia sobre las implicaciones de dicho cambio.

La estatal argelina Sonatrach posee una participación del 4% en Naturgy y es socia en la colaboración del gasoducto Medgaz con la empresa.

Argelia ha mantenido históricamente una relación sensible con España, particularmente después del cambio de política de España respecto al Sáhara Occidental, favoreciendo las reclamaciones marroquíes y llevando a una disminución de las relaciones comerciales desde 2022, aparte de los suministros de gas.

Actualmente, Criteria Caixa ha notificado a la CNMV que no está en discusiones sobre cambios en su participación en Naturgy.

Mientras tanto, han surgido informes que indican que ejecutivos de Taqa visitaron Madrid para reunirse con Criteria Caixa en medio de los diálogos continuos.